来源：华尔街情报圈
| 美联储宣布大幅降息那一刻，华尔街交易员们顿时沸腾了。
就结果看，鲍威尔赢了，因为市场并没有出现大幅波动。但美联储赌上的是“信誉”，市场很长一段时间很难再相信美联储。对美联储来说，失去了声誉，就失去了一切。
答案出来了：降息50基点，有一半人都错了。
美联储选取的是“鸽派降息+鸽派点阵图+鹰派讲话”这样一个组合，所有人都错了。
整场会议，处处透露出意外：
1、政策声明措辞调整
· 新的承诺：除对推动通胀率回归2%的承诺外，声明增加了委员会将“坚定致力于支持充分就业”的表态。
· 对通胀和就业的表述：就业增长已经放缓且通胀“取得了进一步进展“但仍然有些偏高”。
即便是降息50基点，但这仍旧是一次团结的盛会，仅有一位联储官员投了反对票（理事鲍曼主张降息25基点），但这却是2005年9月以来首次有理事持异议。据我们所知，至少有三位官员支持降息25基点，但结果却是仅有一位官员反对，看来最后一刻鲍威尔说服了不少人。
2、“点阵图”意外
“点阵图”中值显示，今年年底前总计要降息100基点，也就是说剩余两次25基点的降息。预计到2025年年底总计降息200基点。
但有9位官员预计2024年降息幅度为75个基点或更低，这些人认为年底前仅会有一次25基点的降息——这并不符合常理。有一种可能是，这9人是支持年内降息三次每次降息25基点的官员，鲍威尔说服了他们本次会议投下支持票，但却不能左右他们对今年降息幅度的预测。“点阵图”的投票是不记名的。
但交易员们比美联储更激进，押注到今年年底美联储将降息约123个基点，今年还会再有一次50基点的降息。预计再过几天，交易员们会将降息预期拉满——认为今年还将有两次50基点的降息。
3、鲍威尔新闻发布后意外
首次大手笔降息50基点，却没有向市场发出了清晰的信号。
讲话要点：
· 美联储没有任何预设的路径，美联储将继续逐次会议做出决定，没有明确规则来决定降息幅度（言外之意：虽然以大幅降息开始，但50个基点不应被视为新的步伐）
· 预测中没有任何迹象表明美联储仓促行事，美联储并不认为其落后于形势（言外之意：这是一次“预防性”降息）。
· 在下次会议之前美联储将拿到另外两份就业报告（言外之意：根据另外两份就业报告做出决策）。
· 我们并未宣布抗通胀取得胜利，住宅通胀减速慢于我们的预期（言外之意：不要认为接下来还会大幅降息）。
4、市场走势意外
黄金、美国股市、美国国债在政策声明公布后上涨，但却在鲍威尔新闻发布后后下跌。黄金一度上涨1.2%至2600美元，但随后回吐涨幅，最低触及我们当天计算的最低价2546，因鲍威尔告诫市场不要把降息50个基点当成新节奏。
如果说加息周期美联储在避免意外，那么降息周期美联储在努力制造意外——赌上了声誉。
未来将是市场预期与美联储之间的一场新较量。在昨天这样不确定的情况下，我们黄金策略推荐2544-2546抄底仍旧小有所获。
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